摩根大通上调耐克评级 阛阓看好转型策略成效

　　摩根大通（JPM）上调耐克（NKE）评级，标明投资者对该公司“即刻制胜”转型策略信心增强。此举鼓励耐克股价显耀高潮，周一早间该股高潮逾4%，反应出阛阓对其策略移动与增长后劲的乐不雅预期。

　　要害利好身分包括：

　　• 资本压力缓解：7月初与越南达成的新营业条约撤消了关税忧虑。耐克原展望2026财年将因关税产生10亿好意思元资本影响，现可通过提价和供应链优化迟缓消化。

　　• 利润率拐点自满：尽管2025年第四季度毛利率同比下滑440个基点至40.3%，且展望延续承压，但跟着“即刻制胜”策略的主要财务影响已被阛阓消化，利润率复苏旅途趋于豁达。此前为算帐库存进行的大幅促销行径对利润率的压制正在放松。

　　• 居品翻新成效：飞马Premium和Vomero 18等新品阛阓反响犀利，增强了濒临昂跑（ONON， 金融板块）和露露乐蒙（LULU， 金融板块）等竞争敌手时的订价才能与市花式位。

　　潜在风险方面，大中华区上季度营收下滑20%，主要受消耗需求疲软及竞争加重影响。该区域阐扬将成为合手续增长的要害变量。

　　摩根大通将耐克评级上调至“增合手”，方针价设定为93好意思元，鼓励股价走强。分析师觉得，跟着要紧财务挑战迟缓化解，重复2025年末预期改善，只有八成灵验应答区域阛阓挑战，耐克有望达奏凯绩反弹。

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包袱裁剪：张俊 SF065